第626章 自知者明
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体检的事儿，让米娜萧穗近期都没什么心情缠着顾骜。
所以自从2号那天，抽了两三天时间关心和料理身边的妹子们之后，顾骜也不得不重新略微保持点距离，不给她们压力，让她们自行慢慢决断。
以顾骜如今的盘面，生意上的事情只要想处理，总是处理不完的。不想处理的时候，才丢给手下那群ceo和总裁。
所以他只要一头扎到香积电或者汉乐电子，总能忙到深夜。
韩婷本来还挺奇怪的，为什么顾骜明明带了萧穗和米娜来香江，居然还有这么多精力每天去汉乐电子监工。
还在汉乐电子设了个现场协调的指挥部，让天鲲把刚刚投放国内的学习机销量、市场反馈全部汇报到这里来，他每天要看。
韩婷只能选择不闻不问，顾骜爱怎样就怎样吧。
时间很快进入五月中旬，国际上的，生意上的，一些大势逐渐明朗起来。
首先是顾骜这几天抽时间关心了一下那些在欧洲的生意合作伙伴。
本来么，他那条“卡洛琳公主号”博彩船，从去年年底开始装修，算算档期也就今年暑期会投入试营业。顾骜原本是准备到暑假，再跟卡洛琳公主以及其他代表摩纳哥王室资产的经营者们联系。
不过既然欧洲人目前都笼罩在对切尔诺贝利的恐慌中，而且事故的前因后果也逐步公开了，顾骜总要关心一下那些伙伴。
做生意维护人情，不能平时不烧香、急来抱佛脚的。
电话打过去的时候，卡洛琳的情绪似乎并没有受到影响：
“我很好，蒂芙妮和父王母妃也很好，这个月我们也准备去美国渡假，过一个多月再回来。母妃跟我还有蒂芙妮，去南加州晒晒太阳，阿尔贝会去墨西哥看几个星期球，6月份不是正好世界杯么。
你不用担心我们，暑假再来好了，到时候请你吃4月上半月出产的松露哦。”
“松露？这不是年年吃的么，难道很珍贵？”顾骜很凑趣。
卡洛琳：“你不知道么，德国和意大利政府都已经发布禁令了，为了应对辐射污染，要求至少两年内禁售全部本国产的鲜奶、蘑菇。有专家说了，乳制品和野生菌类是最容易积累辐射污染的。
法国政府为了保护松露产业，硬生生欺骗民众，说法国的辐射都没超标。不过我们这些上流社会都知道是怎么回事儿。
本来么，松露也要新鲜的好，不过现在这种特殊情况下，凡是今年4月25日以前出产的松露，只要你能证明生产日期、冷藏保鲜完好，都炒上天去了。到暑假的时候，估计4月产的顶级阿尔卑斯南麓野生松露存货，会涨到20万法郎、或者说3万英镑一磅。”
“卧槽〔holysh*t〕！”顾骜忍不住爆了一句英语感叹词，“这特么都涨了有20倍了吧？”
“没办法，王室和上流社会，本来就需要东西显示他们跟大家不一样嘛。”卡洛琳公主倒是很淡然，
“我特地紧急高价备货了一批，到时候‘卡洛琳公主号’开业典礼的时候请客用，肯定能把噱头打出去的。想想看吧，在全欧洲都被禁卖松露的情况下，我这儿却有大批的4月中旬以前意大利产阿尔卑斯南麓顶级松露存货，那些土豪的眼球都会瞬间被吸引过来的。”黑帝娇宠：老公，闹够没
顾骜听了，唯有摇头叹息，在电话里一句都没什么可多说的。
论做奢侈品和噱头炒作的生意，他这辈子是真赶不上那些欧洲避税王室了。
人家是生下来就在琢磨怎么变着法儿把花钱花得更显眼，这叫术业有专攻。
联系完摩纳哥王室之后，没消停两天，顾骜在汉乐电子办公的时候，一天深夜又收到了大洋彼岸舒尔霍夫打过来的越洋长途。
时差的关系，对面应该是午饭之前的时候。
接到舒尔霍夫电话时，顾骜还有些意外的，因为最近天鲲的事儿主要是市场业务方面的，顾骜都已经让史育朱直接向他汇报了。
“什么情况？”顾骜接起电话就问。
舒尔霍夫：“老板，你让我安排人盯着王安电脑的动向。我打听到，就在几天前，王安正式安排他儿子王列，接任公司的ceo了。
我没能第一时间打听到，主要是他们内部保密做得比较好，王安还试图在交接时多安抚住一些人。所以，我是在王安安抚失败、部分高管正式出走后，才得到的萧铣。”
“是么？有哪些人出走了？其他影响呢？王安公司目前情况怎么样？”顾骜一听就来了精神了，连忙追问。
他是知道王安带儿子来刷声望后，不管刷得成不成功、有多成功，肯定要快刀斩乱麻传位的，所以提前关照舒尔霍夫在美国关注一下王安的第一手情报。
“卡宁汉和约翰.钱伯斯是反对最激烈的。目前钱伯斯已经离职，卖清了手头的管理人股份，我就是派人盯着钱伯斯，得到的消息来源。听他的说法，卡宁汉也已经被架空了，并且抛售了他一半多的持股，只是卡宁汉年纪已经大了，不准备再出来谋求其他事业，所以只是退居二线。
另外还有两三个高管、十几个技术骨干型的部门经理、主管级人员，带人出走了。王氏父子花掉了大约4点5亿美金的储备现金，把要走的那些人退出的股权回购了回来。目前王家的持股比例已经从60%上升到70%了，已经恢复到连董事会都不需要开的一手遮天状态。”
顾骜听到这儿，打断道：“王家花了4点5亿美金？回购了十个点的股份？那王安电脑的总市值现在是45亿美元？这个价格已经比巅峰期有所下跌了吧。”
王安电脑在年初冲到最高峰的时候，王家父子那60%股份，就价值30多亿美元，换算下来公司总市值可以超过50亿。
当然那些只是短暂的瞬间峰值，七个交易日都没保持住那种。第二个星期就重新跌破50亿了。
但不管怎么说，王安这么一安排，可以看出王安电脑的股价已经开始走下坡路，或者稳住不可能再怎么涨了。
要知道，86年美国股市还是在上升通道里的。距离明年的黑色星期一股灾，其他公司还有好几成要涨呢。
所以从这个角度来看，王安属于提前萎靡，“别人还泡沫时它就已经有萎缩趋势，对方泡沫崩了之后它崩得更惨”。超级猎美高手
说完了王安电脑的大致变故之后，顾骜又追问了一些细节，舒尔霍夫也都一一作答。
顾骜觉得最不能理解的是王安这种时候还哪来的4点5亿美元现金流。
毕竟以王安电脑去年的分红，属于王氏家族的利润，也就1个多亿美金是可以抽出来的。
加上那些在美国的中式家族企业家，很喜欢把分红投入扩大再生产、投资研发，他们手头的现钱应该滚不出两年净利润的规模。
顾骜觉得，拿出4点5个亿收购走主要合伙人卡宁汉的大部分股权、再赶走钱伯斯这个刺头，王家最多只有一小半资金是自有资金，其他肯定是另想办法筹来的。
舒尔霍夫很快解开了这个谜底：“据我所知，王安是质押股权发行的一笔公司债，可转债，利息比银行贷款高一些因为花旗银行和****都不愿意承接科技公司的直接长期股权抵押，怕震荡时不好及时处理和追加抵押。
王安一共借了3亿现金回购股票，把自己的股权也抵押了一倍进去，花旗才肯收的。目前他是抵押了18个点进去，也就是说，他收购卡宁汉的股权后，名义上有70%的股权，但只有52%是非本次质押股权，还有18%是抵押给花旗银行的。
如果王安电脑的股价跌幅超过40%，那么他的现有抵押就不够了，需要追加抵押比例，要不就会爆仓，被强制平仓执行掉这部分抵押债当然，花旗银行也会寻找愿意接受可转债的买家。”
事实上，王安的各种模式股权抵押，肯定是不止这18%的。只不过这一波操作里，王安“又”抵押了18个点。
而此前的日常经营中，王安肯定也经常股权质押贷款、或者发股权可转债的。这是一家扩张期公司的正常经营理念。
就跟后世网上很多人喷王x林是“中国首负”，说万大欠了银行几千亿可以万大的资产，这种程度的负债都是正常经营。
我公司资产有5000亿的话，干嘛不抵押个3000亿出去换贷款和可转债、让手头可支配资产扩大到8000亿？只要资产负债率不超过80%，在传统产业其实都算是挺健康的。
一般a股市场上，怎么也得90%几的抵押率、100%多的资产负债率，才算是“真.圈钱公司”。
不过，王安是科技公司。科技公司净资产并不多，股票市值更多是市场对未来的信心撑起来的。所以科技公司的一般抵押银行不太愿意做，可转债也就勉强做做，要的担保倍率还比较高。
哪怕不考虑王安之前的股权质押和可转债，只看这一波的18%如果王安电脑股价下跌掉四分之三，也就是连续腰斩后再腰斩，王安可就要面临“把所有股权追加担保上去，依然会爆仓”的麻烦。
当然了，他也可以选择第一波即将爆仓时就不追加，默许银行割肉处理。那样就无非是丢掉这18%股份止损而已。
追加到血本无归一般是不可能的，而第一波就冷静割肉也是不可能的。人都是有感情的动物，对自己毕生的事业，总会有一些想挽救的误判。
所以，最终实际操作，可能介于两者之间吧。
前提是王安电脑的股价真的大跌的时候。
体检的事儿，让米娜萧穗近期都没什么心情缠着顾骜。
所以自从2号那天，抽了两三天时间关心和料理身边的妹子们之后，顾骜也不得不重新略微保持点距离，不给她们压力，让她们自行慢慢决断。
以顾骜如今的盘面，生意上的事情只要想处理，总是处理不完的。不想处理的时候，才丢给手下那群ceo和总裁。
所以他只要一头扎到香积电或者汉乐电子，总能忙到深夜。
韩婷本来还挺奇怪的，为什么顾骜明明带了萧穗和米娜来香江，居然还有这么多精力每天去汉乐电子监工。
还在汉乐电子设了个现场协调的指挥部，让天鲲把刚刚投放国内的学习机销量、市场反馈全部汇报到这里来，他每天要看。
韩婷只能选择不闻不问，顾骜爱怎样就怎样吧。
时间很快进入五月中旬，国际上的，生意上的，一些大势逐渐明朗起来。
首先是顾骜这几天抽时间关心了一下那些在欧洲的生意合作伙伴。
本来么，他那条“卡洛琳公主号”博彩船，从去年年底开始装修，算算档期也就今年暑期会投入试营业。顾骜原本是准备到暑假，再跟卡洛琳公主以及其他代表摩纳哥王室资产的经营者们联系。
不过既然欧洲人目前都笼罩在对切尔诺贝利的恐慌中，而且事故的前因后果也逐步公开了，顾骜总要关心一下那些伙伴。
做生意维护人情，不能平时不烧香、急来抱佛脚的。
电话打过去的时候，卡洛琳的情绪似乎并没有受到影响：
“我很好，蒂芙妮和父王母妃也很好，这个月我们也准备去美国渡假，过一个多月再回来。母妃跟我还有蒂芙妮，去南加州晒晒太阳，阿尔贝会去墨西哥看几个星期球，6月份不是正好世界杯么。
你不用担心我们，暑假再来好了，到时候请你吃4月上半月出产的松露哦。”
“松露？这不是年年吃的么，难道很珍贵？”顾骜很凑趣。
卡洛琳：“你不知道么，德国和意大利政府都已经发布禁令了，为了应对辐射污染，要求至少两年内禁售全部本国产的鲜奶、蘑菇。有专家说了，乳制品和野生菌类是最容易积累辐射污染的。
法国政府为了保护松露产业，硬生生欺骗民众，说法国的辐射都没超标。不过我们这些上流社会都知道是怎么回事儿。
本来么，松露也要新鲜的好，不过现在这种特殊情况下，凡是今年4月25日以前出产的松露，只要你能证明生产日期、冷藏保鲜完好，都炒上天去了。到暑假的时候，估计4月产的顶级阿尔卑斯南麓野生松露存货，会涨到20万法郎、或者说3万英镑一磅。”
“卧槽〔holysh*t〕！”顾骜忍不住爆了一句英语感叹词，“这特么都涨了有20倍了吧？”
“没办法，王室和上流社会，本来就需要东西显示他们跟大家不一样嘛。”卡洛琳公主倒是很淡然，
“我特地紧急高价备货了一批，到时候‘卡洛琳公主号’开业典礼的时候请客用，肯定能把噱头打出去的。想想看吧，在全欧洲都被禁卖松露的情况下，我这儿却有大批的4月中旬以前意大利产阿尔卑斯南麓顶级松露存货，那些土豪的眼球都会瞬间被吸引过来的。”黑帝娇宠：老公，闹够没
顾骜听了，唯有摇头叹息，在电话里一句都没什么可多说的。
论做奢侈品和噱头炒作的生意，他这辈子是真赶不上那些欧洲避税王室了。
人家是生下来就在琢磨怎么变着法儿把花钱花得更显眼，这叫术业有专攻。
联系完摩纳哥王室之后，没消停两天，顾骜在汉乐电子办公的时候，一天深夜又收到了大洋彼岸舒尔霍夫打过来的越洋长途。
时差的关系，对面应该是午饭之前的时候。
接到舒尔霍夫电话时，顾骜还有些意外的，因为最近天鲲的事儿主要是市场业务方面的，顾骜都已经让史育朱直接向他汇报了。
“什么情况？”顾骜接起电话就问。
舒尔霍夫：“老板，你让我安排人盯着王安电脑的动向。我打听到，就在几天前，王安正式安排他儿子王列，接任公司的ceo了。
我没能第一时间打听到，主要是他们内部保密做得比较好，王安还试图在交接时多安抚住一些人。所以，我是在王安安抚失败、部分高管正式出走后，才得到的萧铣。”
“是么？有哪些人出走了？其他影响呢？王安公司目前情况怎么样？”顾骜一听就来了精神了，连忙追问。
他是知道王安带儿子来刷声望后，不管刷得成不成功、有多成功，肯定要快刀斩乱麻传位的，所以提前关照舒尔霍夫在美国关注一下王安的第一手情报。
“卡宁汉和约翰.钱伯斯是反对最激烈的。目前钱伯斯已经离职，卖清了手头的管理人股份，我就是派人盯着钱伯斯，得到的消息来源。听他的说法，卡宁汉也已经被架空了，并且抛售了他一半多的持股，只是卡宁汉年纪已经大了，不准备再出来谋求其他事业，所以只是退居二线。
另外还有两三个高管、十几个技术骨干型的部门经理、主管级人员，带人出走了。王氏父子花掉了大约4点5亿美金的储备现金，把要走的那些人退出的股权回购了回来。目前王家的持股比例已经从60%上升到70%了，已经恢复到连董事会都不需要开的一手遮天状态。”
顾骜听到这儿，打断道：“王家花了4点5亿美金？回购了十个点的股份？那王安电脑的总市值现在是45亿美元？这个价格已经比巅峰期有所下跌了吧。”
王安电脑在年初冲到最高峰的时候，王家父子那60%股份，就价值30多亿美元，换算下来公司总市值可以超过50亿。
当然那些只是短暂的瞬间峰值，七个交易日都没保持住那种。第二个星期就重新跌破50亿了。
但不管怎么说，王安这么一安排，可以看出王安电脑的股价已经开始走下坡路，或者稳住不可能再怎么涨了。
要知道，86年美国股市还是在上升通道里的。距离明年的黑色星期一股灾，其他公司还有好几成要涨呢。
所以从这个角度来看，王安属于提前萎靡，“别人还泡沫时它就已经有萎缩趋势，对方泡沫崩了之后它崩得更惨”。超级猎美高手
说完了王安电脑的大致变故之后，顾骜又追问了一些细节，舒尔霍夫也都一一作答。
顾骜觉得最不能理解的是王安这种时候还哪来的4点5亿美元现金流。
毕竟以王安电脑去年的分红，属于王氏家族的利润，也就1个多亿美金是可以抽出来的。
加上那些在美国的中式家族企业家，很喜欢把分红投入扩大再生产、投资研发，他们手头的现钱应该滚不出两年净利润的规模。
顾骜觉得，拿出4点5个亿收购走主要合伙人卡宁汉的大部分股权、再赶走钱伯斯这个刺头，王家最多只有一小半资金是自有资金，其他肯定是另想办法筹来的。
舒尔霍夫很快解开了这个谜底：“据我所知，王安是质押股权发行的一笔公司债，可转债，利息比银行贷款高一些因为花旗银行和****都不愿意承接科技公司的直接长期股权抵押，怕震荡时不好及时处理和追加抵押。
王安一共借了3亿现金回购股票，把自己的股权也抵押了一倍进去，花旗才肯收的。目前他是抵押了18个点进去，也就是说，他收购卡宁汉的股权后，名义上有70%的股权，但只有52%是非本次质押股权，还有18%是抵押给花旗银行的。
如果王安电脑的股价跌幅超过40%，那么他的现有抵押就不够了，需要追加抵押比例，要不就会爆仓，被强制平仓执行掉这部分抵押债当然，花旗银行也会寻找愿意接受可转债的买家。”
事实上，王安的各种模式股权抵押，肯定是不止这18%的。只不过这一波操作里，王安“又”抵押了18个点。
而此前的日常经营中，王安肯定也经常股权质押贷款、或者发股权可转债的。这是一家扩张期公司的正常经营理念。
就跟后世网上很多人喷王x林是“中国首负”，说万大欠了银行几千亿可以万大的资产，这种程度的负债都是正常经营。
我公司资产有5000亿的话，干嘛不抵押个3000亿出去换贷款和可转债、让手头可支配资产扩大到8000亿？只要资产负债率不超过80%，在传统产业其实都算是挺健康的。
一般a股市场上，怎么也得90%几的抵押率、100%多的资产负债率，才算是“真.圈钱公司”。
不过，王安是科技公司。科技公司净资产并不多，股票市值更多是市场对未来的信心撑起来的。所以科技公司的一般抵押银行不太愿意做，可转债也就勉强做做，要的担保倍率还比较高。
哪怕不考虑王安之前的股权质押和可转债，只看这一波的18%如果王安电脑股价下跌掉四分之三，也就是连续腰斩后再腰斩，王安可就要面临“把所有股权追加担保上去，依然会爆仓”的麻烦。
当然了，他也可以选择第一波即将爆仓时就不追加，默许银行割肉处理。那样就无非是丢掉这18%股份止损而已。
追加到血本无归一般是不可能的，而第一波就冷静割肉也是不可能的。人都是有感情的动物，对自己毕生的事业，总会有一些想挽救的误判。
所以，最终实际操作，可能介于两者之间吧。
前提是王安电脑的股价真的大跌的时候。