第三百二十二章危和机
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2008年，对国内来说，最重要的肯定是奥运会。
这对于整个国家层面来说，都意义重大。而对于全世界范围内，在日后很多搜索栏里面打出2008这个数字，最先出现的或者出现频率最高的，毫无疑问是————金融危机。
成德堂正堂的东厢书房里，刚从米国帮宁远完成对拳头公司的注资谈判的陈以勤整跟罗谦以及李三思在聊最近的1300张照片的事，这几个人都是LSP了。张京生则站在书桌旁，跟宁远聊起最近看的书。
“我最近在看《资治通鉴》，就有这么个疑问，你说这个王猛要是不早死，淝水之战前秦能不能拿下？”
宁远到：“这场战役有点黑天鹅因素了，王猛在的话，大概率不会出兵。苻坚这个人有时候操作就很迷惑，其实他哪怕什么都不干，就跟项城待着，就把所有的事情都交给符融前军，这事也不会搞得这么惨。”
“在一个王猛如果不早死，他跟苻坚啊，大概率没有那么圆满。王猛这个人管的太宽了，连苻坚宠幸谁都这种事情都要干涉。别看他死的时候苻坚跟死了爹似的，王猛要是多活几年，指不定出什么幺蛾子呢......”
这边正聊着呢，陈紫如进来了，“在外面就能听见你们在这讨论这个，能不能小点声？说啥好事呢。”
“哈哈哈，好了好了不说了。”陈以勤连忙赔笑到。
李三思和罗谦也不好意思的干笑了两声。
宁远到：“你儿子呢。”
陈紫如说道：“在西屋跟蛮子一起玩呢，”
宁远到：“我们家蛮子好几天前就惦记说要找你们家熙宗一起玩。”
陈紫如道“外面太冷了，要不让他们多出去玩玩挺好的。”
然后陈以勤道：“你们俩可以了，一见面就聊孩子，聊给谁听呢你看三思多好，从来不聊这个。”
“哈哈哈哈。好了好了，陈少不乐意了，那就你说吧，请开始你的表演。”
陈以勤倒也不客气，“不开玩笑，说点正事，我这不昨天才从米国过来吗，去那边帮宁远谈一个游戏公司的事，顺便跟我之前的同事还有我的老师一起吃了个饭。跟他们聊过之后，我又去查了不少相关的资料和新闻，几乎肯定是的，今年有可能会爆发全球性的经济危机，这几乎是可以预见了。你们或多或少也能感觉得到把。”
陈紫如点点头，“上个月去欧洲一趟，跟酒庄签明年的采购合同就发现了一点端倪，情况确实不太乐观。”
宁远也点头说道：“我找人整理最近关次贷问题的已经发布的新闻，你们可以看一下。”
说完宁远拿出几张打印好的资料递给几个人。
早在去年，也就是2007年6月，甚至更早，就有监管部门就注意到了次级贷款市场的风险。
2007年6月，贝尔斯登。也就是华尔街第五大投行宣布旗下两个严重涉足次级贷款市场的基金出现重大亏损。直到7月31日，这两只基金宣布倒闭。
7月底，欧洲涉及次级贷款的基金也开始暴露问题。德意志工业银行的莱茵蓝基金也出现巨额亏损。
2007年8月7日联邦公开市场委员会会议上，基于当时整体经济比较稳定，失业率上升4.4%，而石油价格则达到了历史新高78美元/桶，叠加对通胀的担忧，决定不予降息，维持联邦基金利率为5.25%。
而8月9日巴黎银行宣布冻结下属三只投资美国次贷市场因此面临亏损的基金。由于这个消息，欧洲股市迅速下跌，欧洲市场短期银行借款利率飙升。消息蔓延到北美，北美市场大银行开始囤积现金，银行拆借隔夜利率迅速飙升。
对此，美联储的应对是：指示纽约联邦储备银行从公开市场上收购国库证券，此举相当于向市场释放流动性，合计约注入了240亿美元的现金。
反观欧洲央行，也注入了约1300亿美元的现金。后来几天，其他国家也跟上了。
8月10日美联储宣布贴现窗口会一如既往地提供现金，试图用这样的发言稳定市场的信心。且决定再次注资380亿美元。
而欧洲央行宣布注资840亿美元。
但美联储的发言并没有取得效果，没能提振市场信心。除了次级抵押贷款市场上发生的问题外，其他类型信贷的价值也受到影响，如第二抵押贷款、商业地产抵押贷款。
而社会及媒体的声音则跟这些金融机构不一样。
《华尔街日报》曾反对联邦以降息促进经济增长。
一些人认为一旦发生负面事件就降息，会导致投资者有依赖性。也可以理解为一定程度的道德风险。但也有一些正从事次级贷款相关业务的专家亲历其中，极度忧虑。
由于次级贷款市场信心的消失，次级贷款及相关结构化产品价格下跌。大比例持有这种产品的银行出现流动性问题，一度引发银行挤兑。
这时候很多米国借贷购房者由于无法负担房贷开始出现违约。
美联储尝试推进贷款人与银行能够重新签订合约，尽量减少实质上的违约，减少房子被银行收回后拍卖。但效果不好。
10月9日道琼斯指数甚至创下历史新高。但是当时市场也充斥负面消息：网络银行NetBankInc破产。次级贷款支持证券的信用评级继续下跌。各大银行的财报显示利润下降幅度很大......
所以十天后，也就是10月19日，股市大跌。
10月24日，世界最大证券商之一的美林披露有史最大季度亏损——23亿美元。且账面还有很多复合型债务抵押证券，如果未来信贷市场持续低迷，还会继续大量亏损。
10月30日-31日美联储例行公开会议再次召开。
会议讨论了金融危机对实体经济的影响有多大。又是基于当时较强劲的经济数据和失业数据，认为住房市场金融危机只会影响经济增速。
最终会议宣布联邦基金利率下降到4.5%。
从这里可以看出，要讨论金融危机的影响，绝不能仅仅只看到金融市场的危机，金融危机的背后是实体经济。且实体经济的变化是落后于金融市场的。
2007年11月，市场震荡持续。花旗集团问题暴露，报表减记旗下80-110亿美元的结构化资产。与此同时，美国市场中一类专注承保债券的保险公司也开始出问题。
2007年12月11日美联储决定削减联邦基金利率0.25个百分点到4.25%。
“英伦的北岩银行已经撑不下去了，被财政宣布G有化。”
宁远说出了最新，但是没有写在纸上的消息。
“这些还都是只是前兆，真正的危机可还没还是呢。”陈以勤谈了一口气，把这页“好消息”放下，然后劝谏道：“你们那个京海实业，今年不要乱开项目了。”
陈紫如说道：“现在除了望京大盘和蜀都那个南城都汇，这两个持续进行的大项目之外，京海没有其他房地产项目，目前的负债率不超过百分之四十，财政绝对健康，除了房地产项目就是煤矿，那边基本算是日进斗金。去年吃下的几个矿基本都消耗差不多了。”
这时候李三思道：“还是宁爷和陈大小姐你们有先见之明啊，这几年一直压着负债率，不然今年的日子不好过了。”
宁远从把人聚在一起的时候就说过，控制扩张速度，减少负债率。其实很大程度就是为了应对这种危机，当然也是为了在政策调控下有足够的调整空间。
罗谦道：“那你们说了半天，都是欧美啊，这对咱们这边影响大吗？”
陈以勤道：“你知不知道，什么叫‘全球性经济危机’？覆巢之下，焉有完卵！”
“就是咱们也跑不了呗？”
宁远道：“影响是肯定有的，不过国内应该应该问题不会太严重，不过这个时间段，你们就不要搞什么投资了，手里掌握点现金才是王道。”
国内资本项目还未完全开放，资产证券化的规模还处于初级阶段，外加有大量外汇储备，这些因素使得国内免于受到此次金融危机的严重冲击。
但实际上金融资产在米国的实际损失预计也是巨大的，如中投对大摩、黑石、货币基金的投资损失惨重，各大银行持有的次贷及雷曼债券损失也将是巨大的。
“这个我同意，巴菲特这个老狐狸，手里常年握着大量现金，随时准备接盘抄底。”
陈以勤颇为轻佻的说道。
作为在华尔街投行工作过的陈以勤来说，这些事情都算不上秘密。
巴菲特手里的现金比例最高的时候是在2005年，高达26%。
这种现金规模，就真就是完全不惧怕任何的经济危机，甚至能在经济寒冬的时候吃肉喝汤。
“我准备在香江搞一支基金，准备抄底。你们要玩得话就一起。”
“你可真是无利不起早啊。”宁远笑这调侃道。
“那是啊，肉是吃不到了，在不积极一点，可能汤都没得喝。”
宁远道：“多大点事，一会吃饭时候我让厨师给你做个汤，管够。”
“哈哈哈哈。”
“对了，忘了，跟你们说啊。”宁远像是突然想起：“你们三个，我刚才京生聊资治通鉴的时候就听到了，就忍你们很久了，这门那门的，刚才说说就得了，一会吃饭就给我文明点。”
“可还有小孩呢。”
2008年，对国内来说，最重要的肯定是奥运会。
这对于整个国家层面来说，都意义重大。而对于全世界范围内，在日后很多搜索栏里面打出2008这个数字，最先出现的或者出现频率最高的，毫无疑问是————金融危机。
成德堂正堂的东厢书房里，刚从米国帮宁远完成对拳头公司的注资谈判的陈以勤整跟罗谦以及李三思在聊最近的1300张照片的事，这几个人都是LSP了。张京生则站在书桌旁，跟宁远聊起最近看的书。
“我最近在看《资治通鉴》，就有这么个疑问，你说这个王猛要是不早死，淝水之战前秦能不能拿下？”
宁远到：“这场战役有点黑天鹅因素了，王猛在的话，大概率不会出兵。苻坚这个人有时候操作就很迷惑，其实他哪怕什么都不干，就跟项城待着，就把所有的事情都交给符融前军，这事也不会搞得这么惨。”
“在一个王猛如果不早死，他跟苻坚啊，大概率没有那么圆满。王猛这个人管的太宽了，连苻坚宠幸谁都这种事情都要干涉。别看他死的时候苻坚跟死了爹似的，王猛要是多活几年，指不定出什么幺蛾子呢......”
这边正聊着呢，陈紫如进来了，“在外面就能听见你们在这讨论这个，能不能小点声？说啥好事呢。”
“哈哈哈，好了好了不说了。”陈以勤连忙赔笑到。
李三思和罗谦也不好意思的干笑了两声。
宁远到：“你儿子呢。”
陈紫如说道：“在西屋跟蛮子一起玩呢，”
宁远到：“我们家蛮子好几天前就惦记说要找你们家熙宗一起玩。”
陈紫如道“外面太冷了，要不让他们多出去玩玩挺好的。”
然后陈以勤道：“你们俩可以了，一见面就聊孩子，聊给谁听呢你看三思多好，从来不聊这个。”
“哈哈哈哈。好了好了，陈少不乐意了，那就你说吧，请开始你的表演。”
陈以勤倒也不客气，“不开玩笑，说点正事，我这不昨天才从米国过来吗，去那边帮宁远谈一个游戏公司的事，顺便跟我之前的同事还有我的老师一起吃了个饭。跟他们聊过之后，我又去查了不少相关的资料和新闻，几乎肯定是的，今年有可能会爆发全球性的经济危机，这几乎是可以预见了。你们或多或少也能感觉得到把。”
陈紫如点点头，“上个月去欧洲一趟，跟酒庄签明年的采购合同就发现了一点端倪，情况确实不太乐观。”
宁远也点头说道：“我找人整理最近关次贷问题的已经发布的新闻，你们可以看一下。”
说完宁远拿出几张打印好的资料递给几个人。
早在去年，也就是2007年6月，甚至更早，就有监管部门就注意到了次级贷款市场的风险。
2007年6月，贝尔斯登。也就是华尔街第五大投行宣布旗下两个严重涉足次级贷款市场的基金出现重大亏损。直到7月31日，这两只基金宣布倒闭。
7月底，欧洲涉及次级贷款的基金也开始暴露问题。德意志工业银行的莱茵蓝基金也出现巨额亏损。
2007年8月7日联邦公开市场委员会会议上，基于当时整体经济比较稳定，失业率上升4.4%，而石油价格则达到了历史新高78美元/桶，叠加对通胀的担忧，决定不予降息，维持联邦基金利率为5.25%。
而8月9日巴黎银行宣布冻结下属三只投资美国次贷市场因此面临亏损的基金。由于这个消息，欧洲股市迅速下跌，欧洲市场短期银行借款利率飙升。消息蔓延到北美，北美市场大银行开始囤积现金，银行拆借隔夜利率迅速飙升。
对此，美联储的应对是：指示纽约联邦储备银行从公开市场上收购国库证券，此举相当于向市场释放流动性，合计约注入了240亿美元的现金。
反观欧洲央行，也注入了约1300亿美元的现金。后来几天，其他国家也跟上了。
8月10日美联储宣布贴现窗口会一如既往地提供现金，试图用这样的发言稳定市场的信心。且决定再次注资380亿美元。
而欧洲央行宣布注资840亿美元。
但美联储的发言并没有取得效果，没能提振市场信心。除了次级抵押贷款市场上发生的问题外，其他类型信贷的价值也受到影响，如第二抵押贷款、商业地产抵押贷款。
而社会及媒体的声音则跟这些金融机构不一样。
《华尔街日报》曾反对联邦以降息促进经济增长。
一些人认为一旦发生负面事件就降息，会导致投资者有依赖性。也可以理解为一定程度的道德风险。但也有一些正从事次级贷款相关业务的专家亲历其中，极度忧虑。
由于次级贷款市场信心的消失，次级贷款及相关结构化产品价格下跌。大比例持有这种产品的银行出现流动性问题，一度引发银行挤兑。
这时候很多米国借贷购房者由于无法负担房贷开始出现违约。
美联储尝试推进贷款人与银行能够重新签订合约，尽量减少实质上的违约，减少房子被银行收回后拍卖。但效果不好。
10月9日道琼斯指数甚至创下历史新高。但是当时市场也充斥负面消息：网络银行NetBankInc破产。次级贷款支持证券的信用评级继续下跌。各大银行的财报显示利润下降幅度很大......
所以十天后，也就是10月19日，股市大跌。
10月24日，世界最大证券商之一的美林披露有史最大季度亏损——23亿美元。且账面还有很多复合型债务抵押证券，如果未来信贷市场持续低迷，还会继续大量亏损。
10月30日-31日美联储例行公开会议再次召开。
会议讨论了金融危机对实体经济的影响有多大。又是基于当时较强劲的经济数据和失业数据，认为住房市场金融危机只会影响经济增速。
最终会议宣布联邦基金利率下降到4.5%。
从这里可以看出，要讨论金融危机的影响，绝不能仅仅只看到金融市场的危机，金融危机的背后是实体经济。且实体经济的变化是落后于金融市场的。
2007年11月，市场震荡持续。花旗集团问题暴露，报表减记旗下80-110亿美元的结构化资产。与此同时，美国市场中一类专注承保债券的保险公司也开始出问题。
2007年12月11日美联储决定削减联邦基金利率0.25个百分点到4.25%。
“英伦的北岩银行已经撑不下去了，被财政宣布G有化。”
宁远说出了最新，但是没有写在纸上的消息。
“这些还都是只是前兆，真正的危机可还没还是呢。”陈以勤谈了一口气，把这页“好消息”放下，然后劝谏道：“你们那个京海实业，今年不要乱开项目了。”
陈紫如说道：“现在除了望京大盘和蜀都那个南城都汇，这两个持续进行的大项目之外，京海没有其他房地产项目，目前的负债率不超过百分之四十，财政绝对健康，除了房地产项目就是煤矿，那边基本算是日进斗金。去年吃下的几个矿基本都消耗差不多了。”
这时候李三思道：“还是宁爷和陈大小姐你们有先见之明啊，这几年一直压着负债率，不然今年的日子不好过了。”
宁远从把人聚在一起的时候就说过，控制扩张速度，减少负债率。其实很大程度就是为了应对这种危机，当然也是为了在政策调控下有足够的调整空间。
罗谦道：“那你们说了半天，都是欧美啊，这对咱们这边影响大吗？”
陈以勤道：“你知不知道，什么叫‘全球性经济危机’？覆巢之下，焉有完卵！”
“就是咱们也跑不了呗？”
宁远道：“影响是肯定有的，不过国内应该应该问题不会太严重，不过这个时间段，你们就不要搞什么投资了，手里掌握点现金才是王道。”
国内资本项目还未完全开放，资产证券化的规模还处于初级阶段，外加有大量外汇储备，这些因素使得国内免于受到此次金融危机的严重冲击。
但实际上金融资产在米国的实际损失预计也是巨大的，如中投对大摩、黑石、货币基金的投资损失惨重，各大银行持有的次贷及雷曼债券损失也将是巨大的。
“这个我同意，巴菲特这个老狐狸，手里常年握着大量现金，随时准备接盘抄底。”
陈以勤颇为轻佻的说道。
作为在华尔街投行工作过的陈以勤来说，这些事情都算不上秘密。
巴菲特手里的现金比例最高的时候是在2005年，高达26%。
这种现金规模，就真就是完全不惧怕任何的经济危机，甚至能在经济寒冬的时候吃肉喝汤。
“我准备在香江搞一支基金，准备抄底。你们要玩得话就一起。”
“你可真是无利不起早啊。”宁远笑这调侃道。
“那是啊，肉是吃不到了，在不积极一点，可能汤都没得喝。”
宁远道：“多大点事，一会吃饭时候我让厨师给你做个汤，管够。”
“哈哈哈哈。”
“对了，忘了，跟你们说啊。”宁远像是突然想起：“你们三个，我刚才京生聊资治通鉴的时候就听到了，就忍你们很久了，这门那门的，刚才说说就得了，一会吃饭就给我文明点。”
“可还有小孩呢。”